Показатели китайской инфляции на радаре

Между тем, последние данные по торговому балансу Китая говорят о другом: октябрьский импорт вырос на 3% (против ожидаемого снижения на 4,8%), в то время как экспорт упал на 6,4% (больше, чем ожидаемое снижение на 3,3%). Более высокие показатели импорта дают некоторую надежду на то, что давно испытывающий трудности потребительский сектор, возможно, снова встает на ноги, хотя данные по экспорту продолжают рисовать мрачную картину. В целом, данные по торговому балансу говорят о неравномерном характере китайского роста в период после возобновления пандемии.

Это одна из причин, по которой иностранные инвесторы остаются недостаточно активными в отношении китайских инвестиций, и если данные по ИПЦ и ИЦП вызовут новые опасения по поводу дефляционных сил, инвесторы, скорее всего, не решатся вновь вкладывать средства в китайские активы на данном этапе, пока не появятся доказательства экономической стабильности. Посмотрим, как будут выглядеть данные по инфляции на этой неделе.

В других странах РБА выполнил свою мантру "низкой толерантности", повысив ставки на 25 б.п. в ответ на резкий рост индекса потребительских цен за III квартал. Австралийские ставки сейчас находятся на 12-летнем максимуме 4,35%, однако центральный банк ослабил ожидания дальнейшего повышения ставок с помощью тона и языка, использованного в сопроводительном заявлении. Таким образом, AUDUSD не смогла получить импульс от повышения ставок, и австралийский доллар потерял позиции и опустился ниже 0,6450.

Несмотря на снижение доходности казначейских облигаций, золото в течение ночи дрейфовало вниз, поскольку покупка драгоценного металла в качестве "тихой гавани" начала ослабевать. В часы азиатских торгов спотовое золото болталось около отметки US$1970. Вероятно, для того, чтобы золото вернулось к уровню $2k, потребуется дальнейшее снижение доходности облигаций в отсутствие усиления неприятия риска.

После падения на 6% на прошлой неделе нефть остается под давлением, несмотря на продление сокращения добычи Саудовской Аравией и Россией до конца года. Теперь вопрос заключается в том, как далеко в 2024 году эти тяжеловесы ОПЕК+ смогут продолжить сокращение добычи, чтобы поддержать цену. Поскольку нет никаких доказательств неизбежных перебоев в поставках из-за конфликта между Израилем и Хамасом, часть премии за риск, полученной в последние недели, уходит из цены на нефть. Это привело к тому, что контракт на нефть марки WTI опустился ниже отметки в 80 долларов за баррель. В условиях снижения цены инвесторы будут следить за любой риторикой со стороны ОПЕК+, поскольку конгломерат производителей нефти, вероятно, не будет чувствовать себя слишком комфортно, если цена продолжит дрейфовать обратно к уровню $70.

Акции в США находятся на хорошей победной волне, хотя трейдеры будут следить за тем, какой тон задаст председатель ФРС Джером Пауэлл, которому предстоит два выступления на этой неделе. Любое возобновление восходящего движения доходности облигаций может расстроить настроение фондовых рынков, поэтому пристальное внимание будет уделено формулировкам председателя ФРС, поскольку FOMC пообещал сохранять бдительность в отношении инфляции. Таким образом, доходность облигаций может оставаться потенциальным препятствием для роста рынка акций.