Tataas ba ang presyo ng ginto sa gitna ng pagkakaantala ng mga polisiya habang papalapit ang US Midterm Elections?

Nagpakita ng klasikong 'bottom rebound' na trend ang merkado ng ginto ngayong linggo, kung saan matindi ang pagtutunggali ng mga bull at bear sa paligid ng sikolohikal na threshold na $4,000 bawat onsa. Bagama't nakaranas ng pababang presyur ang presyo ng ginto noong unang bahagi ng linggo at umabot sa pinakamababang antas sa loob ng mahigit tatlong buwan, nakabawi ang presyo ng ginto sa kalagitnaan ng linggo dahil sa pagbaba ng presyo ng langis at ang kawalan ng katiyakan sa mga polisiya dulot ng papalapit na US midterm elections. Sa kasalukuyan, ang presyo ng ginto ay naglalaro sa paligid ng $4,050 bawat onsa, habang ang atensyon ng merkado ay nakatuon sa paparating na pagpupulong ng Federal Reserve para sa mga hudyat tungkol sa magiging direksyon ng mga interest rate.

Dati, ang mga kaguluhan sa Middle East ang nagtulak sa presyo ng krudo sa mataas na antas, na nagpatibay sa inaasahan ng merkado na magtataas ng rate ang Fed at nagbigay ng tuloy-tuloy na presyur sa ginto, isang asset na walang yield. Nagkaroon ng pagbabago ngayong linggo nang ang mga bansa kabilang ang Iran at Saudi Arabia ay nagkasundo sa Tehran na ipagpatuloy ang mga konsultasyon, na nagpabawas sa mga alalahanin tungkol sa suplay ng enerhiya at nagtulak sa pagbaba ng presyo ng langis sa pandaigdigang merkado. Ang pagbaba ng presyo ng langis ay pansamantalang nag-alis ng bahagi ng presyur mula sa inaasahang implasyon, na nagbigay sa ginto ng kaunting espasyo para huminga. Gayunpaman, habang may 90% na posibilidad na panatilihing hindi nagbabago ng Fed ang mga interest rate sa kasalukuyang pagpupulong nito, aktibo pa ring naghahanda ang merkado para sa posibleng pagtaas nito sa Disyembre. Ipinapahiwatig nito na ang potensyal na pag-angat ng ginto ay nananatiling limitado sa maikling panahon dahil sa hawkish na paninindigan ng Fed sa monetary policy.

‍

Higit pa sa landas ng interest rate, ang US midterm elections na nakatakda sa Nobyembre 3 ay nagiging isang variable na hindi maaaring balewalain ng mga trader. Ipinapahiwatig ng kasaysayan na ang mismong Araw ng Halalan ay may limitadong direktang epekto sa presyo ng ginto; ang tunay na nagtutulak dito ay ang mga kombinasyon ng polisiya na magmumula sa resulta ng halalan. Ang kasalukuyang mga prediction market ay nakahilig sa posibilidad na mabawi ng mga Demokratiko ang kontrol sa kahit isa sa mga kapulungan ng Kongreso, isang senaryo na may iba't ibang implikasyon para sa ginto. Kung kontrolado ng mga Demokratiko ang Kongreso, malilimitahan ang legislative agenda para sa fiscal expansion, at ang inaasahang pagliit ng depisit ay teoretikal na magpapahina sa safe-haven premium ng ginto. Sa kabilang banda, ang pagkakaantala sa pagitan ng Kongreso at ng White House ay maaaring magtulak sa executive branch na umasa nang higit sa mga executive order at emergency powers; ang pagbaba ng predictability sa polisiya ay magpapataas sa political risk premium, na magbibigay ng suporta sa presyo ng ginto. Bukod dito, kung ang mga internal na checks and balances sa politika ng US ay magbibigay ng pagkakataon para humupa ang mga kaguluhan sa Middle East, ang pagbaba sa presyo ng enerhiya at inaasahang implasyon ay maaaring magpahina sa geopolitical premium ng ginto, ngunit ang resulta nito na paghina ng dolyar ng U.S. at Treasury yields ay makikinabang sa ginto mula sa pananaw ng lohika ng pagpepresyo.