Tarife Gerginliği Yeniden Tırmanıyor

Tarife duraklaması uzatılmazsa (Trump duraklamayı uzatmayacağını belirtti), 'Kurtuluş Günü' (yani 2 Nisan) tarife seviyelerine geri dönüş görebiliriz ve o zaman piyasa kaosu başladığında neler olduğunu hepimiz biliyoruz. Şu anda piyasa bundan sonra ne olacağını görmek için bekliyor - belki de 'Kurtuluş Günü Mark 2', başka bir tarife duraklaması ya da bir dizi ticaret anlaşması imzalanacak. Bu nedenle, önümüzdeki haftalarda piyasa duyarlılığının ne yönde değişeceği hala belirsizliğini koruyor.  

Hafta başında 3300 $ seviyesinin altına kısa bir düşüşün ardından altın 3340 $ seviyesine geri döndü. ABD dolarının devam eden zayıflığı ve 9 Temmuz'daki tarife duraklatma tarihi geldiğinde neler olabileceğine dair bazı yatırımcıların sinirleri, jeopolitik risklerin azalmasına rağmen altını çerçevede tutmaya hizmet etti. Altın için kilit destek 3250 dolarda kalmaya devam ediyor ve son zamanlarda gördüğümüzden daha büyük fiyat düşüşlerini önlemek için bunun korunması gerekiyor.  

Yakın vadeli direnç 3355 ve 3375 dolar seviyelerinde bulunuyor ve bu seviyelerin aşılması halinde 3400 dolara doğru potansiyel bir geri dönüş yaşanabilir. Altının bir sonraki hamlesinin 3400$ yönünde mi yoksa 3300$'ın altında mı olacağı, USD'nin güneye doğru inmeye devam edip etmeyeceğine ya da bir toparlanma yaşayıp yaşamayacağına bağlı olabilir. ABD'nin 9 Temmuz'da sona erecek gümrük vergisi konusunda ne yapacağı da altın için çok önemli olabilir. Trump yönetimi gümrük vergileriyle yeniden sert oynamaya başlarsa bu muhtemelen altın için uygun olacaktır. Bununla birlikte, herhangi bir tarife duraklaması uzatması değerli metali zayıflatabilir.  

‍

İsrail-İran ateşkesi sürerken enerji fiyatlarından risk priminin büyük bir kısmının kalkmasıyla birlikte dikkatler yeniden OPEC+'ya ve onların olası üretim artışı planlarına çevrildi. Kartel, Mayıs, Haziran ve Temmuz aylarında olduğu gibi Ağustos ayında da piyasaya daha fazla arz eklemeye karar verebilir. OPEC+ gerçekten de ham petrol piyasasına ilave arz eklerse, bu durum jeopolitik risklerin yeniden ortaya çıkmaması halinde ham petrolün 70$ seviyesine geri dönme çabalarını zorlaştırabilir.  

ABD'de tatilin kısaldığı bir hafta olması, çok önemli olan Tarım Dışı İstihdamın (TDİ) her zamanki Cuma günü yerine Perşembe günü açıklanacağı anlamına geliyor. NFP'nin bir önceki ay yaratılan 139 bin istihdamdan daha düşük, ancak yine de 'nötr' istihdam yaratma seviyesi olarak kabul edilebilecek seviyenin üzerinde, 120 bin civarında çıkmasını bekliyoruz.  

‍

Özel ADP istihdam rakamları Çarşamba günü açıklandığında bize bir önizleme sunacak, ancak ADP ve NFP rakamları arasındaki tarihsel korelasyon özellikle güçlü değil. Bunun yanı sıra, tüccarlar 9 Temmuz son tarihi geldiğinde Beyaz Saray'dan tarife seviyelerinin tekrar kuzeye yönelip yönelmeyeceğine dair ipuçlarını izleyecekler. Trump yönetiminin gümrük vergilerini artırmaya yönelik herhangi bir hamlesi, risk iştahı seviyelerinin yeniden düşmeye başladığını görebilir.